棉粕、棉油与短绒等下游产品短期趋弱难改

　　受需求疲软的持续打压，近期各地棉籽下游产品市场继续大幅下滑。据了解，受豆油等其他油种弱势徘徊打压，近日各地棉油市场延续低迷下滑行情，如华北、华中以及华东地区棉油报价多数下滑至10500-11000元/吨以下，并且很多地区仍有价无市，山东、河北一些地区实际成交价格已接近10100-10200元/吨，而当地一般棕榈油价格也已回落至10000-10400元/吨左右，在棕榈油替代需求不断上升的抑制下，加上港口棕榈油库存压力偏大，棉油市场利空影响短期难明显缓解；同时受豆粕市场振荡和养殖业低迷打压，各地饲料企业采购棉粕延续即买即用，国内棉粕市场实际成交也以低迷居多，如华北地区一般棉粕报价维持在2050-2150元/吨左右，部分成交稳中有所下跌，而华东、华中和南方一些销区棉粕报价也持续徘徊在2000-2400元/吨左右，在菜粕上市临近和豆粕窄幅振荡为主的情况下，近期棉粕市场也难明显好转，另外近期我国棉短绒市场下滑较为显著，其中华北地区一般短绒报价已回落至3700-4200元/吨以下，并且受化纤行业需求加速下调的影响，短绒后市需求仍存继续走低空间。

　盈利水平整理浮动，各地收购企业基本全线观望

　　受下游产品连续弱势下滑打压，近期多数棉籽压榨企业已明显浮亏，如华北地区日前一般收购价格1.25元/斤，按照近日当地棉油、棉粕报价，折算亏损仍接近20-50元/吨左右，而多数油厂库存下游产品成本均在1.30元/斤以上，当地油厂的收购意愿已大幅受挫，同样华东、华中地区压榨赢利水平维持微薄局面，加上当地菜籽上市临近，油厂已基本进入检修准备收购菜籽的阶段，棉籽收购基本停止，近期各地棉籽油厂停工面积已在95-100%左右，如山东、河北等地一般油厂近日停工率也逐步接近100%，多数油厂入市采购棉籽延续观望心态，棉籽市场实际成交普遍清淡。

　　棉籽市场供应压力已经不大，皮棉弱势仍支撑棉籽价格水平

　　据了解，进入5月份以来我国棉籽供应数量已非常稀少，很多地区已明显紧缺，多数地区难以大量收购棉籽，除局部地区达到10-15%左右外，一般产区棉籽余留数量则不足5%，其中内地主要产区中的华北产区中的山东、河北、河南等地余留棉籽一般也在5-10%以下，同时国内油厂库存棉籽也普遍偏低，除少数油厂存有少量棉籽库存外，多数油厂棉籽库存早已加工完毕，后期需求依然存在，不过目前我国尾期籽棉收购价格仍趋高位振荡，其中华北地区一些籽棉价格维持在3.10-3.30元/斤左右，而皮棉市场弱势不改，各地轧花企业停机率连续上升，多数地区已接近全线停工，支撑棉籽市场价格水平难言大幅下调。

　　由此来看，近期棉粕、棉油、棉短绒等下游产品趋弱难改，油厂前期收购棉籽亏损局面呈加剧趋势，收购棉籽意愿严重受挫，当然国内棉籽市场供应数量已普遍稀少，油厂库存水平也普遍偏低，但轧花企业停机率的大增也部分支撑棉籽价格水平，预计受下游产品连续下滑影响，国内棉籽市场已现加速赶底态势，不过短期跌势相对有限。