其一，豆粕牛市振荡，棉粕市场保持坚挺运行

　　在外盘连续上涨拉升下，本周初我国粕类价格创下历史新高，其中豆粕市场沿海地区一般报价最高达到4050－4200元/吨以上，近日各地豆粕市场虽有所振荡，但一般豆粕报价仍保持在3900－4200元/吨以内区间徘徊，和菜粕价差维持在1450－1600元/吨左右，并且CBOT牛市不改，国内豆粕价格调整后仍有望继续上调，支撑菜粕后市可能继续上涨；尽管豆粕市场牛市振荡，近阶段国内大部棉粕市场并未出现回调，其中华北主产区一般报价维持在 2200－2400元/吨以上，华东、华中地区一般报价达到2250－2500元/吨以上，各销区报价则接近2500－2800元/吨以上，局部报价 3000元/吨，有利菜粕继续提价，当然多数地区棉粕、菜粕价差依然保持在100－150元/吨以内，并且一些地区菜粕价格仍高于棉粕，菜粕短期涨幅仍有限。

　　其二，多数地区菜粕供应紧缺依旧，菜油短期走软支撑菜粕强势

　　近期，我国各地菜粕供应紧缺格局仍未发生明显变化，一些地区供应甚至出现紧缺加剧态势，除江苏、浙江以及北方部分油厂菜粕供应相对充裕外，其他产销区菜粕供应紧缺依旧，市场提价意愿强势不改；当然在外盘大幅上涨提振下，本周国内食用油价格也创下新高后有所受阻，如华东地区一般菜油报价最高上涨至 16000－16500元/吨附近，不过受国家可能抛售国储油的影响，近日国内食用油期货市场连续大幅回落，其中菜油0805合约较前期高点回落了 1200元/吨左右，各地菜油现货市场涨势也随之受阻，实际成效普遍乏力，支撑短期菜粕报价维持强势。

　　其三，养殖业缓慢恢复，部分饲企加大菜粕采购备货

　　目前，我国养殖业的恢复形势仍较缓慢，各地生猪养殖积极性依然不高，其中受仔猪价格高企（18－36元/斤）和气温偏低影响，以及一些地区疫情影响，很多地区养殖户补栏观望心理依旧，一般规模化养殖户存栏量保持较正常埋藏偏低20－30%左右，不少散养户存栏水平也较正常偏低30－50%以上，多数地区饲料需求增幅有限，同时国内多数地区肉鸡存栏量持续较正常水平偏低30－50%左右，并且鸡苗死亡率较高，部分地区禽流感疫情也影响了市场补栏意愿，另外目前水产养殖也只有南方地区少量投苗，需求菜油相对有限，不过多数饲料企业菜粕库存仍偏低居多，不少饲料企业也于近期加强了菜粕备货，一些地区需求明显好于前期。

　　综合分析，近期我国豆粕市场受外盘回落影响出现了牛市振荡，但豆粕牛市运行依然支撑菜粕报价水平，棉粕市场未现回调也支撑了菜粕报价，同时多数地区菜粕供应紧缺依旧，菜油短期走软也支撑菜粕强势，部分饲料企业也加大了菜粕采购，不过养殖业恢复仍较缓慢，预计我国菜粕牛市短期稳中趋涨格局不改。