其一，国内豆粕现货价格创下历史新高，节后需求清淡压力下市场存在高报低走。春节前后，国内沿海地区油厂压榨量整体偏低，加上油厂未执行合同数量较大，因而2月份豆粕供应压力相对较小，各地油厂销售心态逐渐稳定，因而在CBOT大豆期价以及国际干散海运费持续攀升的推动下，国内豆粕现货价格持续走高，截止 2月21日，沿海地区豆粕报价集中达到3800—3900元/吨，较节前涨幅达到200—300元/吨，全国豆粕平均价格为3828元/吨，较2007年同期涨幅达到59.3%。而从目前终端市场情况来看，节后豆粕现货市场暂时还未能摆脱节日气氛的影响，需求不旺的局面仍将延续，特别是前期雪灾天气给南方部分地区畜禽存栏以重创，因而随着豆粕现货价格一路攀升，高价位成交量则整体偏低，部分地区贸易商反映饲料企业和养殖场询盘积极性明显不高；因而油厂高报低走现象仍然存在。

　　其二，尽管油厂豆粕库存压力较上，但南北市场需求差异性较大。目前沿海地区豆粕销售普遍没有较大的库存压力，油厂销售心态较为稳定，北方地区国产大豆供应形势趋于严峻，油厂惜售心理继续增强，大部分油厂计划开机时间均在正月十五后，因而本月压榨量的偏低给当地豆粕行情起到了比较有力的支撑，北方豆粕价格补涨幅度较大，吉林地区节后单日涨幅达到100元/吨。而南方地区油厂当前主要以执行合同为主，市场现货供应量整体不大，这也为油厂挺价销售提供了比较有力的支撑，加之第二季度市场将会出现阶段性需求高峰的预期也给油厂提供了一定的心理支撑。

　　另外受到前期南方雪灾天气的影响，湖南、贵州国家电网系统受损严重，导致目前华南地区供电缺口达到40%，预计全面恢复时间可能会长达三个月之久，因而对当地油厂的开工压榨将会产生一定的影响；再加上市场人士预计华南地区4月份进口大豆供应可能会偏紧，因而当地油厂普遍看好后期豆粕走势。另外尽管目前畜禽存档水平偏低，但南方地区目前仔猪补栏热情明显升温，将会提振后期的豆粕消费水平，也给市场带来远期利好支撑。

其三，受需求及外围市场提振，CBOT大豆期价屡创新高，高位调整风险不断加大。近几周来，亚洲市场特别是中国市场对于大豆和豆油进口需求预期的不断提高，给国际大豆市场营造了非常浓厚的利多气氛，继续提振大豆价格，另外国际原油期价收盘于100美元上方，更是支撑了农产品价格向上突破，而黄金期价走高以及美元疲软则进一步扩大了市场的涨势。另外近期南美方面的因素对行情影响偏淡，阿根廷大豆播种面积达到创纪录高点，但阿根廷农业部认为早期的干旱对于大豆作物造成了实质性的损害，令大豆单产水平将低于预期；但近期的降雨，使得2008年巴西大豆产量仍有望达到预期水平，给市场带来偏空压力；而美国新豆播种方面，在春季播种前，大豆价格将会继续以高位吸引农户扩张大豆播种面积以满足全球需求。而2008年澳麦产量有望翻倍，和2005/06年度的产量相当，将会给邻池小麦价格带来利空压力，有可能会拖累国际大豆价格。再加上从技术面分析来看，目前CBOT大豆主力合约已经接近第五浪的偏低目标价位，因而综合来看，CBOT豆价近期将会面临高位调整的风险。